航新技术发布可转债发行公告，航新规模2.5 亿元，发债申购日为7 月22 日(周三)。中签债价值解

　　关键申购数据：

　　1、率多发行规模2.5 亿元，少航设股东配售及网上申购，航新众汇wetrade平台怎么样T 日定在7 月22 日(周三);2、发债原股东按照每股1.0422 元的中签债价值解额度配售转债，代码380424，率多航新配债;3、少航网上申购无定金，航新上限100 万元，发债代码370424，中签债价值解航新发债。率多

　　正股基本面方面：公司是少航众汇外汇平台可靠吗国内主营航空机载终端研制及航空维修服务的供应商。公司于1994 年创立，以航电终端保养起家，目前公司主要从事航空飞机的维修保养(涵盖基地、航线、飞机内饰、飞机喷涂等)、机载终端加改装、众汇外汇开户测试终端研制等服务，是国内首批获得民航局维修许可证的民营航空维修公司，2019 年公司终端研发与航空维修服务板块营收占比分别达到20%和78%，分业务来看：1)航空机载终端：目前公司机载终端平台的核心产品包括飞行参数及语音记录平台、直升机卫生监测平台(HUMS)、自动测试终端(ATE)等，下游面向飞机总装机构和科研机构，其中飞行参数记录平台在国内直升机领域市占率较高，不过近年来受到下游客户内部架构变更作用，公司装备采购进度有所拖延;2)航空维修服务：公司原主要从事旧有部件附件维修，服务于国内外飞机利用机构(海南航空、南方航空、Austrian Airlines 等)，2018-2019 年公司以现金方法相继收购爱沙尼亚MMRO 和荷兰DMH B.V.

　　公司基本面资质一般，收购造成的毛利率和现金流阵痛已经过去，收购海外标的后业务规模拓展，有助于夯实竞争力，不过一季度公司的业绩韧性出处于境外业务的平稳，而二季度境外传染病扩散可能会带来一定的负面作用，关键看国内业务的重启现状。正股估值不过分，在可比公司中排名中等，长期弹性弱，且上方阻力点清晰，反弹节奏会相对纠结，不过也相应降低了择时难度。转债规模小，条款保护性一般，下修线的抬升对当前的正股形态来说意义不小，我们预计其上市识别可能在123 元附近，具备申购价值，上市后提议保持留意度，估值合理的现状下，可以尝试低位布局。中签率方面，我们预计股东配售比例在75%，网上申购金额6.8 万亿元，则中签率大约在0.0009%。